Modelul economic al Chinei este „spalat pe plaja”, spune veteranul investitor David Roche

Categories EconomiePosted on

Modelul economic al Chinei este „spalat pe plaja” si „nu va decola din nou”, ceea ce va avea un impact mare asupra pietelor globale, spune veteranul investitor David Roche.

In ciuda unei cresteri remarcabile a pietelor de valori pana in acest an, ingrijorarile au crescut cu privire la potentialul efect de unda al unei incetiniri prelungite in China.

Beijingul si-a recunoscut vanturile economice imediate si a semnalat mai mult sprijin pentru politica fiscala, in timp ce Banca Populara Chineza a redus in mod neasteptat ratele dobanzilor marti. China a cunoscut o crestere fulgeratoare care a depasit tarile dezvoltate in ultimele doua decenii, depasind Japonia ca a doua economie din lume. Cu toate acestea, multi economisti vad acum o tendinta structurala de scadere mai lunga, pe fondul diminuarii contributiilor din partea proprietatii si a productiei – pilonii traditionali ai expansiunii economice rapide a Chinei.

Partidul Comunist Chinez, aflat la guvernare, si-a stabilit o tinta de crestere de 5% pentru 2023 – mai mica decat obiectivele obisnuite si deosebit de modesta pentru o tara despre care Banca Mondiala spune ca a inregistrat o medie anuala de crestere a PIB-ului de 9% de la deschiderea economiei sale in 1978. Unii economisti cred acum. Beijingul ar putea chiar sa nu atinga aceasta tinta.

Roche, presedinte si strateg global la Independent Strategy, a declarat joi pentru „Squawk Box Europe” de la CNBC ca pietele bursiere globale nu reusesc sa pretuiasca o scadere pe termen lung a rolului pe care productia il joaca in alimentarea economiilor de piata emergente.

„Cu totii cumparam bunuri cu mai multe servicii decat metal, de exemplu, asa ca pana si productia de productie este plina de servicii”, a spus Roche, care a prezis corect dezvoltarea crizei asiatice din 1997 si a crizei financiare globale din 2008.

El a adaugat ca economiile care au exportat in trecut bunuri manufacturate se vor lupta pentru a genera orice crestere semnificativa in acest sector, ceea ce va provoca „mari dezamagiri in populatie, mai multe probleme geopolitice si mai multe revolte pe strazi”.

„Modelul chinezesc este in mod clar spalat pe plaja cu un numar mare de gauri vechi in el si nu va decola din nou”, a spus Roche.

„Ei chiar nu au abordarea pentru a scapa chirurgical de datorii si activele neperformante si, in acelasi timp, nu se vor putea baza pe masurile lor traditionale de crestere. Aceasta este marea problema”.

China a suspendat marti publicarea datelor privind somajul in randul tinerilor, care a crescut recent la maxime record, in timp ce datele economice din iulie au aratat o incetinire ampla exacerbata de scaderea pietei imobiliare a tarii.

Intr-o conferinta de presa miercuri, Ministerul chinez de Externe Wang Wenbin a raspuns ingrijorarilor ca incetinirea economica a Chinei ar putea prezenta un risc pentru cresterea globala, insistand ca redresarea tarii este „in general pe o pista solida” si ca China „ramane un motor important pentru cresterea economica mondiala. ”, dupa ce a adaugat 5,5% de la an la an in prima jumatate a anului 2023.

El a subliniat o pondere mai mare a cererii interne ca parte a cresterii economice si a semnalat ca modernizarile continue ale infrastructurii industriale, investitiile in industriile de inalta tehnologie si cresterea exporturilor de masini electrice, baterii cu litiu si panouri solare au demonstrat rezistenta comertului exterior al Chinei pe fondul scaderii. cerere globala.

„Rezultatele raspunsului nostru sunt deja afisate sau incep sa se arate. In ultimul timp, China a lansat o serie de masuri specifice si concrete care vizeaza promovarea consumului, stimularea sectorului privat si atragerea investitiilor straine, care au fost aplaudate de interne si straine. investitori”, a spus Wang.

„Economia chineza se bucura de o rezistenta puternica, un potential amplu si un dinamism robust, iar fundamentele care sustin cresterea economica solida a Chinei pe termen lung raman neschimbate”.

Roche a sugerat ca schimbarile demografice din China au insemnat ca tara nu mai are suficienti tineri pentru a justifica o reinnoire completa a ciclului sau imobiliar – o piata adesea estimata ca detine intre 20% si 30% din produsul intern brut al tarii.

Alaturi de diferitele crize care afecteaza pietele in curs de dezvoltare, din America Latina la Rusia, la Niger si regiunea Sahel din Africa, Roche a spus ca un mare risc de dezavantaj pe care pietele inca nu au preturi este ca marjele de profit vor trebui stranse pentru ca dezvoltate. pietele din Occident pentru a reduce inflatia in mod durabil.

El a sugerat ca piata trebuie sa aiba o corectie descendenta „foarte mare”, odata ce aceste multe riscuri concomitente sunt in cele din urma luate in considerare.

Ca atare, Roche le-a recomandat investitorilor sa caute „sa acumuleze incet” trezorerii americane si active sigure care ofera randamente la nivelurile lor ieftine in prezent.

„Cred ca, spre deosebire de anii Marii Moderatii – [cand] nu ai fost niciodata platit sa detii numerar sau sa detii obligatiuni – acum o faci”, a adaugat el.