Agentia de rating, care a coborat ratingul pe termen lung al SUA de la nota sa superioara, a spus ca diferentele de limitare a datoriei au erodat increderea in managementul fiscal al natiunii.
Ratingul de credit pe termen lung al Statelor Unite a fost retrogradat marti de catre agentia Fitch Ratings, care a declarat ca povara mare si in crestere a datoriilor natiunii si inclinatia spre limitare fata de autoritatea Americii de a imprumuta bani au erodat increderea in managementul sau fiscal.
Fitch a coborat ratingul pe termen lung al SUA la AA+ de la nota maxima AAA. Degradarea – al doilea din istoria Americii – a avut loc la doua luni dupa ce Statele Unite au evitat cu putin timp sa isi inchida datoria. Legislatorii au petrecut saptamani intregi negociind daca Statele Unite, care s-au confruntat cu limitarea capacitatii sale de a imprumuta bani la 19 ianuarie, ar trebui sa aiba voie sa isi asume mai multe datorii pentru a-si plati facturile. Confruntarea a amenintat ca va pune Statele Unite in stare de nerambursare pana cand Congresul a ajuns la un acord de ultima ora in mai pentru a suspenda plafonul datoriei natiunii, care a permis Statelor Unite sa continue sa imprumute bani.
In ciuda acestui acord, guvernul federal se confrunta acum cu perspectiva unei inchideri in aceasta toamna, deoarece parlamentarii se discuta despre cum, unde si ce nivel de fonduri federale ar trebui cheltuite. Duelul neintrerupt asupra cheltuielilor federale a fost un factor major in decizia lui Fitch de a reduce nivelul datoriilor Americii.
„Confruntarile politice repetate de limitare a datoriei si rezolutiile de ultim moment au erodat increderea in managementul fiscal”, a spus Fitch intr-un comunicat. „In plus, guvernului ii lipseste un cadru fiscal pe termen mediu, spre deosebire de majoritatea colegilor, si are un proces de bugetare complex.”
Fitch a subliniat nivelurile in crestere ale datoriei SUA in ultimii ani, pe masura ce parlamentarii au adoptat noi reduceri de taxe si initiative de cheltuieli. Firma a remarcat ca SUA au facut doar „progresuri limitate” in abordarea provocarilor legate de costurile in crestere ale unor programe precum Securitatea Sociala si Medicare, ale caror costuri sunt de asteptat sa creasca odata cu imbatranirea populatiei din SUA.
Fitch este una dintre cele trei mari firme de rating de credit, alaturi de Moody’s si S&P Global Ratings. In 2011, S&P a retrogradat ratingul de credit al SUA pe fondul unui impas al limitelor datoriei – prima data cand Statele Unite au fost eliminate dintr-o lista de debitori fara riscuri.
Printr-o masura comuna, miscarea lui Fitch reduce ratingul de credit al Americii nu numai in conformitate cu propria evaluare a agentiei de rating, ci si pentru ratingul mixt al celor mai mari trei agentii.
La margine, miscarea Fitch ar putea limita numarul de investitori capabili sa cumpere datoria guvernamentala SUA, au avertizat analistii. Unii investitori sunt supusi constrangerilor privind calitatea datoriilor pe care o pot cumpara, iar cei care necesita un rating de credit impecabil pentru cele trei agentii majore vor trebui acum sa caute in alta parte pentru a-si indeplini mandatele de investitii.
Acest lucru ar putea creste costul imprumuturilor guvernamentale intr-un moment in care ratele dobanzilor sunt deja la cel mai mare nivel din ultimii 22 de ani. Majoritatea analistilor, totusi, se indoiesc ca impactul va fi sever, avand in vedere dimensiunea uriasa a pietei de trezorerie si cererea continua din partea investitorilor pentru titlurile de trezorerie americane.
Cu toate acestea, retrogradarea este o pata in palmaresul natiunii in ceea ce priveste managementul fiscal. Administratia Biden a oferit marti o respingere ferma a deciziei Fitch – criticand metodologia acesteia si argumentand ca retrogradarea nu reflecta sanatatea economiei SUA.
„Decizia lui Fitch nu schimba ceea ce americanii, investitorii si oamenii din intreaga lume stiu deja: ca titlurile de trezorerie raman activul sigur si lichid preeminent al lumii si ca economia americana este fundamental puternica”, secretarul de Trezorerie Janet L. Yellen. a spus intr-o declaratie.
Doamna Yellen a descris schimbarea ca fiind „arbitrara” si a remarcat ca modelul de rating al lui Fitch a aratat ca guvernarea SUA s-a deteriorat din 2018 pana in 2020, dar ca nu a adus modificari ratingului SUA pana acum.
Oficialii administratiei Biden, vorbind sub conditia anonimatului, au spus ca au fost informati de Fitch inainte de retrogradarea si si-au facut cunoscute dezacordurile. Ei au remarcat ca reprezentantii Fitch au mentionat in mod repetat insurectia din 6 ianuarie 2021 ca un domeniu de ingrijorare cu privire la guvernarea SUA.
Regradarea a avut loc in aceeasi zi in care fostul presedinte Donald J. Trump a fost inculpat in legatura cu eforturile sale pe scara larga de a rasturna alegerile din 2020, care au alimentat revolta din 6 ianuarie.
Senatorul Chuck Schumer de la New York, liderul majoritatii, a spus ca retrogradarea lui Fitch a fost vina republicanilor, care au refuzat sa ridice plafonul de imprumut al Americii fara concesii abrupte. El i-a indemnat sa nu mai foloseasca limita datoriilor pentru influenta politica.
„Retrogradarea de catre Fitch arata ca slabirea nesabuita a republicanilor din Camera si flirtul cu implicit au consecinte negative pentru tara”, a spus domnul Schumer.
Acordul de limitare a datoriei incheiat in iunie reduce cheltuielile federale cu 1,5 trilioane de dolari pe parcursul unui deceniu, partial prin inghetarea unor fonduri care se preconiza ca vor creste anul viitor si prin limitarea cheltuielilor la o crestere de 1% in 2025.
Parlamentarii si Casa Alba au evitat sa faca reduceri mari la initiative sensibile din punct de vedere politic – si costisitoare -, inclusiv in programele de pensionare. Chiar si cu reducerea cheltuielilor, datoria nationala – care este de peste 32 de trilioane de dolari – este gata sa depaseasca 50 de trilioane de dolari pana la sfarsitul deceniului.
Este putin probabil ca retrogradarea de catre Fitch sa-i convinga pe parlamentari sa schimbe drastic traiectoria fiscala a Statelor Unite.
„In loc sa efectuam schimbari sau disciplina fiscala, asteptarile noastre de baza sunt ca Fitch va fi luat la pilori de catre majoritatea membrilor Congresului”, a declarat Henrietta Treyz, director de cercetare a politicii macroeconomice la Veda Partners. „Nu va produce nici reducerea deficitului, cresterea taxelor, reducerea cheltuielilor militare, reforma drepturilor si nici o modificare a celor 12 proiecte de lege care au fost deja mutate cu sprijin bipartizan substantial in Senatul SUA”.
