Oficialii Fed au evitat un tur de victorie la intalnirea din iulie

Categories Dragoste & SexPosted on

Oficialii Rezervei Federale au crescut ratele dobanzilor la intalnirea lor din 26 iulie, iar procesele-verbale proaspat publicate au aratat ca au ramas concentrati pe riscurile de inflatie.

Oficialii Rezervei Federale au salutat o incetinire recenta a inflatiei la intalnirea lor din iulie, au aratat procesele-verbale publicate miercuri, dar s-au oprit inainte de a declara victoria. In schimb, oficialii au subliniat ca inflatia a ramas „inacceptabil” de ridicata si „majoritatea” au vazut riscuri continue de crestere a inflatiei, care ar putea determina banca centrala sa majoreze in continuare ratele dobanzilor.

Factorii politici de la Fed au crescut ratele dobanzilor la un interval de 5,25 pana la 5,5 la suta pe 26 iulie, cel mai mare din 2001. Oficialii au crescut brusc costurile imprumuturilor in ultimele 17 luni – mai intai ajustandu-le rapid si, mai recent, intr-un ritm mai lent – pentru a incetini economie. Facand mai scump imprumutul si cheltuirea, ei au sperat sa reduca cererea si sa combata inflatia.

Dar avand in vedere cat de mult au crescut ratele in ultimele luni si cat de mult s-a racit recent inflatia, investitorii s-au intrebat daca factorii de decizie vor ridica din nou costurile de imprumut. Inflatia a scazut la 3,2% in iulie pe o baza generala, in scadere brusca de la un maxim de peste 9% la jumatatea anului 2022.

Oficialii de la reuniunea Fed au salutat progresele recente privind incetinirea cresterii preturilor, dar multi dintre ei nu au semnalat ca acest lucru i-ar putea determina sa renunte la campania lor de racire a economiei. Procesele-verbale au aratat ca „cativa” dintre factorii de decizie ai Fed nu au vrut sa majoreze ratele dobanzilor in iulie, dar cei mai multi au sustinut aceasta miscare – si au sugerat ca ar putea exista inca ajustari in continuare.

„Participantii au remarcat recenta reducere a ratelor inflatiei totale si de baza”, dar au subliniat ca „inflatia a ramas inacceptabil de ridicata si ca vor fi necesare dovezi suplimentare pentru ca acestia sa fie increzatori ca inflatia se afla in mod clar pe o cale” inapoi la normal, se arata in procesul-verbal.

Cu inflatia inca neobisnuit de ridicata si piata fortei de munca puternica, „majoritatea participantilor au continuat sa vada riscuri semnificative de crestere a inflatiei, care ar putea necesita o inasprire suplimentara a politicii monetare”, se adauga procesul-verbal.

Cu toate acestea, oficialii Fed au recunoscut ca ar trebui sa ia in considerare costurile potentiale pentru economie. Ratele mai mari ale dobanzilor pot incetini drastic angajarea, partial prin cresterea costurilor pentru companii sa obtina imprumuturi pentru afaceri, potential impingand somajul si chiar inclinand economia intr-o recesiune.

„A fost important ca deciziile comitetului sa echilibreze riscul unei inaspriri excesive involuntare a politicii cu costul unei inaspriri insuficiente”, au remarcat un „numar” de factori de decizie.

Oficialii Fed se confrunta cu o imagine economica complicata, in timp ce incearca sa evalueze daca au ajustat suficient politica pentru a readuce inflatia la 2% in timp. Pe de o parte, piata muncii da semne de racire, iar miscarile ratelor pe care le-a facut deja Fed inca se scurg incet pentru a restrange economia. Cu toate acestea, cheltuielile consumatorilor raman surprinzator de puternice, somajul este foarte scazut si cresterea salariilor este solida – un impuls care ar putea oferi companiilor mijloacele de a-si percepe clientii mai mult.

Oficialii au remarcat ca a existat un „grad ridicat de incertitudine” cu privire la cat de mult vor continua sa tempereze cererea miscarile pe care le-au facut deja. Conditiile financiare sunt stranse, ceea ce inseamna ca imprumutul este greu si costisitor, ceea ce oficialii credeau ca ar putea influenta consumul. In acelasi timp, piata imobiliara pare sa se stabilizeze, iar unii oficiali au sugerat ca „raspunsul sectorului imobiliar la retinerea politicii monetare ar putea fi atins un varf”.

Rezilienta economiei i-a determinat pe economistii Fed – o grupa influenta de analisti ale caror previziuni informeaza factorii de decizie – sa-si revizuiasca asteptarile anterioare ca economia va cadea intr-o recesiune usoara la sfarsitul acestui an.

„Indicatorii de cheltuieli si de activitate reala au venit mai puternici decat se anticipase; ca urmare, personalul nu a mai apreciat ca economia va intra intr-o recesiune usoara spre sfarsitul anului”, se arata in procesul-verbal. Ei inca se asteptau la o „mica crestere a ratei somajului fata de nivelul actual” in 2024 si 2025.

Este dificil de ghicit cat de repede va incetini inflatia in viitor, deoarece exista o multime de parti mobile. De exemplu, gazul mai ieftin a ajutat la reducerea cresterii preturilor – dar costurile cu gazele au inceput sa revina in a doua jumatate a lunii iulie, o tendinta care a continuat pana in august.

In acelasi timp, costurile de inchiriere continua sa scada in datele oficiale despre inflatie, ceea ce ar trebui sa contribuie la calmarea cifrelor generale. Si China creste mai lent decat se asteptau multi economisti, ceea ce ar putea contribui la cantarirea preturilor globale la marfuri si la incetinirea inflatiei americane.

„Participantii au citat o serie de semne provizorii ca presiunile inflationiste ar putea scadea”, se arata in procesul-verbal. Acestea au inclus cresteri mai slabe ale preturilor marfurilor, incetinirea cresterii preturilor online si „dovada ca firmele cresteau preturile cu sume mai mici decat anterior”, printre alti factori.

Oficialii Fed si-au micsorat, de asemenea, bilantul detinerii de obligatiuni, un proces care poate elimina un pic de avant preturilor activelor, dar care va lasa si banca centrala cu o amprenta mai mica pe pietele financiare. Oficialii au sugerat in procesul-verbal ca procesul de evidentiere ar putea continua chiar si dupa ce ratele dobanzilor vor incepe sa scada, lucru pe care au prognozat ca va incepe anul viitor – ilustrand angajamentul lor continuu de a-si reduce detinerile.

„Un numar de participanti au remarcat ca scurgerea bilantului nu trebuie sa se termine atunci cand Comitetul va incepe in cele din urma sa reduca intervalul tinta pentru rata fondurilor federale”, se arata in procesul-verbal.